京东财报电话会议实录：京东物流目前实现收支平衡

京东财报电话会议实录：京东物流目前实现收支平衡

8月13日，(NASDAQ:JD)今日公布财报称，二季度营收1503亿元，同比增22.9%，再创单季收入新高，超出华尔街预期；非美国通用会计准则下净利润36亿元，同比增长644%，再创历史新高，同时实现了连续14个季度的盈利。

财报发布后，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东、CFO黄宣德、京东物流CEO王振辉、京东集团CMO徐雷等高管参加了分析师电话会议并回答了分析师提问。

以下是京东第二季度财报分析师电话会议主要问题及回答内容摘要：

高盛投资分析师：恭喜京东二季度取得了很好的成绩，虽然营收基数变大，但是京东依旧实现了增速的加快。

我的问题有关于投资以及长期利润目标，因为指引已经提高了，二季度的利润预计是0.2%-0.8%，二季度的主要投资领域是哪些？

刘总提到了AI，云、大数据等等，我想知道哪些领域需要的投资占比更大一些，让管理层对于二季度的利润前景做出这样保守的预测呢？

全年的展望大概是1.4%-1.7%净利润，因为一季度表现非常强劲，所以在今后的正常化的利润增长潜力或者是变化趋势是怎样的？

CFO黄宣德：今年前半年，我们投资18亿人民币，这会带来一些影响，这部分投资会主要用于三四线城市的相关计划，不仅仅包括新的微信平台，还包括我们希望在这些三四线城市进一步渗透的物流业务，以加强用户体验。

这是为了实现更为强劲和持久的增长。我们的利润目标非常明确，我们希望利润出现同比增长。

刘总之前也提到了，我们现在能够更好地实现稳定增长的利润。因为现在我们的一些投资领域已经开花结果了，并且实现了盈利。

我所提到的物流完成支出比率就只是其中一个例子，我们在这个方面做了多阶段的投资，有一些甚至都重叠了，所以好几年时间我们都不确定能不能有经营杠杆，我们只能继续提高支出比率。

本季度的结果表明物流完成指出比率降低到了自从京东IPO以来的一个很低的水平，当然我们还有很大的进步空间，因为京东物流还处于投资阶段，目前实现了收支平衡，还有小幅盈利，随着京东物流投资进程的完成，这个业务会实现更大的盈利。

这也会反过来推动京东零售的经营杠杆。

关于你的长期利润目标的问题，长期来看，我们的零售业务的净利润会比表现最好的线下零售商高1%-2%，我们的市场业务会产生更大的会计利差，这两部分合起来会创造更高的净利润。

刘总此前也说过，我们一直坚持实现长期利润的趋势，我们以后一定会实现这个目标的。

美银美林分析师：我的问题有关于三四线城市的投资和扩张。京东拼购、京东商城传统业务和主要的竞争对手如何进行竞争？会采用哪些策略？

CMO徐雷：关于低线城市，在之前的财报中，跟大家分享过，我们首先是要找到适合低线城市的相应的货品，确实，在早期的时候，我们平台的商品主要符合的是一二线城市的消费者的需求。

随着近些年我们在低线城市的关注，我们会在相应的货品上面做一些突破，例如会跟品牌商开发一些适合的商品。

比如在中国国内有很多产业带，那么产业带的工厂也非常需要京东这个平台把商品售卖出去，包括我们还会跟品牌商做一些“包销”和“独家”产品，这些都是通过商品的丰富性去满足消费者的需要。

第二，除了上半年我们做的一些工作以外，在下半年，具体在十月一号前后，会升级与腾讯合作的微信一级入口的资源，全新打造一个针对微信生态，尤其是女性和低线市场的一个新的模式。

这种方式将会采用“低扣点”的方式吸引商家的参与和更丰富的商品，去满足低线城市消费者的需求。

第三点，您原来提到的京东原有的自营模式，我们认为也是面向低线城市的一个重要的手段和能力，我们会和京东物流一起合作，为我们的商家提供综合解决方案。

我们在改善用户体验的同时，获得他们对于京东的认可。

同时我们也会利用好开放平台的模式，让更多的商家通过这种模式接触到低线的消费者。

我想跟大家分享几个数据，第一个，我们来自于低线，也就是三到六线城市的用户增速是高于一二线城市的。

第二，我们现在的新用户当中，有将近七成来自于低线城市。

第三，按照收获地址来看，整体用户里面，超过一半来自于低线城市。

最后，我们实际的低线用户的表现比外部看到的更好，当然我们内部认为将来会表现得更好。

花旗集团分析师：我的问题有关于CFO提到的18亿的利润，这部分利润也会在后半年重新投资。请您谈一谈这部分利润哪些来自一季度，哪些来自二季度？

这18亿利润中哪些是“昙花一现”的收益，以后不会再有了？

今年后半年，京东把18亿进行投资，如何分配给三季度和四季度？哪个季度的投资额更大一些？

京东也在坚持实现长期的利润，如何看待2020前半年和后半年的利润前景？

CFO黄宣德：这18亿可以平均分给一季度和二季度，大概就是每个季度9亿。

二季度的时候，我们就已经开始投资一些计划了。指引方面的话，我们没办法给出具体的数字，我们只能去预测竞争环境和宏观环境的变化，还要给管理层一些空间，让他们能及时抓住机会，让投资真正地发挥作用。

所以，我们要给以上这些因素一些空间。

如果只是想粗略地估计一下，我认为，三季度会比四季度重要一些，因为我们会推出新的微信平台，大概在三季度末，四季度的时候京东有“双十一”促销活动。

这只是初步的估计，我希望在四季度能给你更具体的信息。

来源：腾讯科技